“对酒当歌，又亏几何？”
最近白酒连续下挫，真的有点顶不住了，贵州茅台连续第7日下跌，股价再创1年半多来新低；古井贡酒、山西汾酒等也纷纷创出多年新低。
近期白酒的下跌，在App也引发了空前热议，有人觉得白酒下跌才开始，也有不少股民觉得白酒已经价值凸显...
01
连跌7日
贵州茅台创20个月新低
白酒股今日继续走低，贵州茅台连续第7日下跌，股价再创1年半多来新低，今天盘中最低跌至1361元。
古井贡酒、山西汾酒等也纷纷创出多年新低，、迎驾贡酒等亦创阶段性新低。
今年以来，白酒股有加速下跌的趋势，白酒指数年内累计大跌超20%，连续第4年下挫，这也是以年度为周期，近6年来最大跌幅。
此前，将茅台、五粮液、老窖、洋河的评级从买入下调至中性，原因是盈利下调且估值不低。他们重申卖出水井坊和汾酒，因为估值过高。瑞银证券称，预计2023-2025年覆盖的白酒企业平均每股收益复合年均增长率将从2020-2023年的19%放缓至8%。鉴于领先的白酒企业并未积极控制供应并大举扩建产能，预计2024-2025年超高端白酒企业的零售价将面临更大压力。
今天，有公司相继做了回应。有媒体报道，方面回应称，目前五粮液在批价上表现是比较好的，前段时间，市场对整个行业的优质白酒批价比较担忧，但是目前五粮液批价十分坚挺，公司目前经营策略是控量挺价。洋河股份方面则表示，券商有很多，各家的关注点、侧重点都不太一样。
国泰君安表示，本轮周期需求和预期的调整烈度相对较小，调整时间较长。与上一轮周期相比，本轮白酒低谷期伴随行业集中化，因而上市公司层面业绩波动幅度较小，但由于前期资产价格泡沫较大，个股普遍遭遇杀估值。截至7月26日，申万白酒指数相较2021年2月10日高点下跌51%，大部分公司股价跌幅接近或超过上一轮最大回撤幅度。
02
1300+的茅台值得珍惜吗？
今天贵州茅台一直在雪球App热股榜上面，不少股民对茅台的价值发表看法。
雪球用户@逻辑与规则：1200都嫌贵，炒股不能看PE。国内白酒行业的现状犹如这三两年的房地产，股市的风口也不在这。
雪球用户@不动不追静守荷花池：年轻人不爱喝白酒了，这是白酒最大的问题，整个酒行业要创新。
也有不少股民觉得茅台已经价值凸显。
雪球用户@本观价值投资：很多人怀念2018年580的贵州茅台 ， 我们看下当时的PE。当年茅台利润是352亿580的股价 ， 对应的PE是20.7倍。今年贵州茅台估计会有860亿左右利润 ， 按20.7倍PE算 ， 对应的股价是1422刚好是上周五收盘价 。
也就是说2018年580的贵州茅台相当于今年1422的贵州茅台 。 2018年因为大行情不好 ， 贵州茅台跌出了黄金价 ； 今年因为白酒行业库存 、 商务需求疲软和飞天零售价等等原因 （ 都不影响贵州茅台利润 ） ， 贵州茅台又一次跌出了黄金价 。 阳光下没有新鲜事 ， 历史总是在换装重演 。
雪球用户@乐趣：我依旧坚信 ， “ 只要白酒在 ， 茅台一定在 ” 。 这个信仰成立了 ， 我就不会被清零 。 至于我可以忍受茅台股价跌倒多少 ， 这么说吧 ， 假如每个人的财务状况必须与其智商 、 认知 、 修为和努力程度而不是运气相匹配 ， 那么 ， 我的忍受度就会超过所有人的想象。
03
白酒调整到何时？
中证白酒指数在21年见顶后，已经调整超过3年时间，很多股民不禁要问，白酒什么时候能止跌见底？
雪球App用户@朱酒表示：当下而言 ， 经过持续3年的下跌 ， 贵州茅台和五粮液的市盈率 ， 都已经跌到了2018年大熊市末期的水准 ， 泸州老窖的市盈率甚至回到了2014年年末的状态 。 从历史的横向对比来看 ， 确实都是较低的 。 当然 ， 这个判断是基于消费大环境 ， 不会再持续低迷的前提下的 。
现阶段 ， 更加有说服力的是股息率 。 目前贵州茅台和五粮液都已经完成了2023年的分红计划 ， 股息率分别是2.17%和3.7% ， 其中贵州茅台的股息率没有包括特殊分红 ， 如果今年还是按照去年的标准有特殊分红的话 ， 其股息率也会达到3.5%以上 。 而泸州老窖还没有分红 ， 目前的股息率是4.16% ， 分红除权后还会更高 。
以白酒 ， 尤其是高端白酒在商业模式上的优势而言 ， 茅五泸的股息率都已经超过某些传统红利股 ， 可以吸引长期资金的密切关注了 。 它们需要证明的 ， 是自己的利润不会负增长 。
雪球App用户@万年船资本：“天长地久有时尽 ， 此恨绵绵无绝期”， 用这句话来形容现在的白酒行情最合适不过了 。 此时买入需要勇气 ， 特别是没有白酒仓位的投资者 ， 可能三年都解不了套。
但我想说的是 ： 我想买了 。 我从2019年新开仓以来 ， 一直在等待一个买入白酒的机会 ， 足足等五年之久 ， 这次真的是心动了 ， 可是仍然没有到达我的心理建仓价位。 贵州茅台 1125，五粮液 110，泸州老窖 115，洋河股份 70。茅台离这个价格还有一定距离 ， 其他三支已经差不多了 ， 随时都有买进的冲动 ， 我愿意再拿三年来换取未来的繁华 。 白酒 ， 未来可期 ！